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中金发布研报称，因居品结构和费效比提高超预期，上调珍酒李渡（06979）26/27年盈利预测32.2/30.8%至7.93/9.92亿元，保管野心价11.2港元，对应26/27年42.1x/33.7x经报复P/E，现价对应26/27年27.2x/21.8x经报复P/E，有53.0%上行空间，保管跑赢行业评级。
中金主要不雅点如下：
该行预测1H26公司事迹归附节律或好于阛阓预期，居品结构和用度率共同股东净利率提高
受益于2H25库存去化和春节动销贯通，联结前5个月销售情况看，LOL投注app中国官方下载该行预测1H26收入同比下滑收窄至中个位数左右，好于年头双位数以波折滑的阛阓预期；其中中枢品牌珍酒仍随从板块全体处于报复景象，但上半年同比降幅或环比收窄，而李渡品牌因导入畅达渠谈，其贯通优于其他品牌。
分居品看，百家乐软件APP下载官方版按公司露出的经销商加盟程度，该行测算大珍1H26孝顺事迹净增量或超3亿元；李渡则进一步开释400元价位1975和200元价位痛饮版势能，在山东和河北等省外阛阓遏制。该行以为跟着李渡在收入中占比的提高和大珍等高价位居品带动毛利率提高，加之公司报复用度参加阵势，该行预测有望股东1H26净利润率开荒至20%+，全年利润贯通或超阛阓预期。
大珍不时推广势能，公司全年有望杀青筑底回升
2026世界杯中国亚博app官方手机版公司4月露出胁制大珍上市一周年，经销商签约4300多家，累计回款超10亿元。该行以为公司通过对大珍控量和设立严格的处置机制保捏大珍价钱知晓，现在大珍贯通优于行业整身场地；除大珍外，该行预测本年珍15在公司进行“月月红”阵势报复后有望归附增长，全年公司事迹或有望筑底回升。
风险领导：政策新品动销不足预期，商务奢华场景归附不足预期。
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